タワーズワトソン株式会社（ WTW ）
経営者報酬・ボードアドバイザリー
ディレクター
佐川 裕一
はじめに
近年、アクティビストから「現預金を取り崩し株主還元に充てるべき」との要請が増える一方、反論できる企業は必ずしも多くない。コーポレートガバナンス・コード改訂案も踏まえると、本質は現預金の多寡でなく、リスクとの関係で保有理由を説明できるかにある。本稿では、リスクと資本配分との統合的視点から、その枠組みを提示する。
「現預金は過大ではないか」―その問いに答えられるか（会員限定）
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