正解です。株主総会における買収防衛策の導入議案は、会社法上、株主総会の決議事項として規定されているわけではなく、あくまで「宣言的決議」として株主の意思を確認する意義しか認められていません。したがって、極論すれば、買収防衛 … 続きを読む →

正解です。問題文の手法は、ライツプラン（ポイズンピル＝毒薬条項）といわれるものです。ライツプランに基づき新株が発行されれば、敵対的買収者の持株比率は低下するとともに、（株式数が増えることで）１株当たりの株価も安くなること … 続きを読む →

不正解です。問題文の手法は、ライツプラン（ポイズンピル＝毒薬条項）といわれるものです。ライツプランに基づき新株が発行されれば、敵対的買収者の持株比率は低下するとともに、（株式数が増えることで）１株当たりの株価も安くなるこ … 続きを読む →

不正解です。自社の類似企業が自社の時価総額よりも高水準の時価総額で買収されると、投資ファンドがアービトラージ（裁定取引）の機会を見出すため、自社が投資ファンドにより買収されるリスクが高まることになります。以上より、問題文 … 続きを読む →

不正解です。無借金企業は、借入れによる資金調達を行うことで事業規模を拡大させ、支払利息以上に利益を増やすことにより、容易に株主価値を高めることができます。逆に言えば、無借金企業は、買収後に借入れを行うことを前提としたTO … 続きを読む →

正解です。無借金企業は、借入れによる資金調達を行うことで事業規模を拡大させ、支払利息以上に利益を増やすことにより、容易に株主価値を高めることができます。逆に言えば、無借金企業は、買収後に借入れを行うことを前提としたTOB … 続きを読む →

正解です。自社の類似企業が自社の時価総額よりも高水準の時価総額で買収されると、投資ファンドがアービトラージ（裁定取引）の機会を見出すため、自社が投資ファンドにより買収されるリスクが高まることになります。以上より、問題文は … 続きを読む →

不正解です。投資ファンドが投資収益を得る手段は、（１）アービトラージ（≒安く買って高く売る）、（２）レバレッジ（≒資本コストを下げる）の２つ以外にも、（３）マネジメント（≒事業価値を上げる）もあります。「マネジメント」は … 続きを読む →

正解です。投資ファンドが投資収益を得る手段は、（１）アービトラージ（≒安く買って高く売る）、（２）レバレッジ（≒資本コストを下げる）の２つ以外にも、（３）マネジメント（≒事業価値を上げる）もあります。「マネジメント」は投 … 続きを読む →