運用リスクを事業主が負う「確定給付型年金」と加入者が負う「確定拠出型年金」の 中間に位置付けられる企業年金制度。2015年６月30日に閣議決定された政府の成長戦略「日本再興戦略」改訂2015ではこのハイブリッド型企業年 … 続きを読む →

　中長期的な企業価値向上と役員報酬を連動させるため、海外ではパフォーマンス・シェア（Performance Share＝中長期的な“業績目標の達成度合い”に応じて交付される株式報酬）やリストリクテッド・ストック（Rest … 続きを読む →

　メーカーと当該メーカーの商品を取り扱う流通業者との“縦の関係”において、メーカーが流通業者（卸売業者や小売業者）に対し、販売価格、取扱い商品、販売地域、取引先などを制限する行為のこと。 　これまで、垂直的制限行為には常 … 続きを読む →

　アクティビストが経営陣に対して経営改革を提案する際に送る文書のこと。 　ホワイトペーパーという言葉は、元々は英国政府が発行した公式外交報告書の表紙が白かったことに由来する。それが通称「ホワイトペーパー」と呼ばれたのに始 … 続きを読む →

　株主総会で自らを支持してくれる株主を把握するためにも、経営陣にとって株主構成を分析することは極めて重要と言える。 　株主構成を分析する場合、株主の保有目的の観点から、「投資収益を目的に株式を保有する株主」をアウトサイダ … 続きを読む →

　税金は企業のキャッシュフローに直接的に影響するだけに、経営陣が「節税」に関心を持つのは当然と言える。海外の企業では税務部門に多数の弁護士（タックス・ロイヤー）を配置して徹底的に節税策を検討し、それによって達成した実効税 … 続きを読む →

　過去の経緯や歴史により偶然決まった制度や仕組みに拘束される現象。歴史的経路依存症（historical path dependency）、経路依存性とも言われる。 　パソコンのキーボードの話（タイプライターの時代に、早 … 続きを読む →

　2014年３月、筑波大学発のベンチャー企業で介護ロボットスーツを開発・販売するサイバーダイン社が東証マザーズ市場に上場したが、同社の上場の際に大きな話題となったのがそのガバナンス体制だ。同社では普通株式の他に「普通株式 … 続きを読む →

中長期的な企業価値向上に対する投資家の関心の高まりとともに、役員報酬と中長期的な企業業績の連動性が重要視されつつある（2015年５月13日のニュース「役員報酬議案、海外では株主の反対が続出」参照）。こうした中、上場企業の … 続きを読む →

　伊藤レポートの第二弾の中に盛り込まれた概念で、投資家にとって必要な情報を「モジュール（まとまった構成要素）」として特定し、それを金商法開示（有価証券報告書）、会社法開示（事業報告、計算書類）、証券取引所開示（決算短信） … 続きを読む →