2026/06/25 【特集】自社の現預金は過大なのか ―問われるのは水準ではなく、リスクと資本配分に基づく説明可能性―（会員限定・３）
リスクの俯瞰から始める「説明可能性」の確立 マクロな視点から経営陣に対峙する投資家に対し、現預金保有の合理性を説明するためには、まず全社的リスクの俯瞰から出発する必要がある。具体的には、戦略・投資などの「攻め」のリスク、 … 続きを読む
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2026/06/25 【特集】自社の現預金は過大なのか ―問われるのは水準ではなく、リスクと資本配分に基づく説明可能性―（会員限定・２）
「現預金は過大ではないか」―その問いに答えられるか もし貴社がアクティビストから「過大な現預金は株主還元にまわすべき」と要請された場合、どのように回答されるだろうか。昨今、アクティビストを含む投資家からそのような要請は増 … 続きを読む
2026/06/25 【特集】自社の現預金は過大なのか ―問われるのは水準ではなく、リスクと資本配分に基づく説明可能性―
タワーズワトソン株式会社（ WTW ） 経営者報酬・ボードアドバイザリー シニアディレクター 佐川 裕一 はじめに 近年、アクティビストから「現預金を取り崩し株主還元に充てるべき」との要請が増える一方、反論できる企業は必 … 続きを読む
2026/05/27 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【後編】
鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【後編】 機関投資家協働対話フォーラム代表理事の山崎直実氏、エンゲージメントファンドである根津アジアキャピタルリミテッド パートナーの河北博光氏、大手上場メーカーで株 … 続きを読む
2026/05/27 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【後編】（会員限定・３）
取締役会事務局（コーポレートセクレタリー）のあり方 藤島：原則4-14の解釈指針では、取締役会を支える機能として、取締役会事務局、いわゆるコーポレートセクレタリーの強化も盛り込まれた。取締役会事務局には、今後どのような役 … 続きを読む
2026/05/27 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【後編】（会員限定・４）
改訂CGコードにどう向き合うか 藤島：最後に、今回の改訂に企業はどのように向き合うべきか、それぞれの立場から伺いたい。 山崎：CGコード対応を担う責任者や担当者には、ガバナンスの専門家としての矜持を持って業務に当たってほ … 続きを読む
2026/05/27 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【後編】（会員限定・２）
有価証券報告書の総会前開示および基準日変更について 藤島（上場会社役員ガバナンスフォーラム）：今回の改訂案では、原則1-2において、有価証券報告書の株主総会前開示が求められている。決算・監査・総会準備のスケジュールが厳し … 続きを読む
2026/05/26 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【前編】
鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【前編】 CGコードの第三次改訂案に対するパブリックコメントの募集期間が5月15日に終了し、内容の確定に向けたプロセスは大詰めを迎えているが、今回の改訂について市場関 … 続きを読む
2026/05/26 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【前編】（会員限定・３）
「現預金等を含む経営資源の有効活用と配分の検証」について 藤島：今回の改訂案では、原則4-2の解釈指針において、現預金等の金融資産や実物資産を含む経営資源を、成長投資等に有効活用できているかを取締役会が不断に検証すべきと … 続きを読む
2026/05/26 【特集】鼎談 市場関係者はCGコード第三次改訂案をどう見るか 【前編】（会員限定・２）
CGコードの第三次改訂案に対する市場関係者としての所感 藤島（上場会社役員ガバナンスフォーラム）：本日はCGコード第三次改訂案について、皆様から忌憚のないご意見を伺いたい。まずは機関投資家と企業の対話に深く関わる立場の山 … 続きを読む
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