ROEと株主資本コストの差のこと（スプレッド（spread）とは「広がる」という意味であり、それが転じてファイナンスの世界では「差」という意味で使われる）。すなわち、エクイティ・スプレッドは「ROE－株主資本コスト」によって算出される（単位は％）。株主資本コスト（「株式コスト」とも言われる）とは「株主が要求する、資金提供に対する見返り」であることから、エクイティ・スプレッドがプラスになっていれば（＝ROEが資本コストを上回っていれば）「企業価値」を創造する経営がなされているといえ、逆にマイナスになっていれば（＝ROEが資本コストを下回っていれば）、そのような経営ができていないことになる。

ROE ： Return On Equity（株主資本利益率）＝当期純利益÷自己資本（株主資本）

　伊藤レポートに「グローバルな投資家と対話する際の最低ラインとして、８％を上回るROEに各企業はコミットすべき」との記述が盛り込まれるなど、「ROE経営」が重視される中、当期のROEを自社の過去のROEや同業他社のROE（ROEはサービス業のように多額の資産を必要としない業種では高く、重厚長大産業では低く出る傾向があるため、同業他社との比較が適切）と比較することにより、自社のROE水準の“現在地”を確認することができるが、これともに、株主資本コストとの比較、すなわちエクイティ・スプレッドの値による経営分析も「会社が株主の期待を上回るリターンを稼得しているか」という観点から重要である。

　もっとも、エクイティ・スプレッドを正確に把握するためには、・・・

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