周知のとおり、東証は3月31日に「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」（以下、東証要請）を公表し、プライム市場上場会社およびスタンダード市場上場会社に対し、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応（以下、資本コスト経営）を、プライム市場上場会社に対し、株主との対話の推進と開示（以下、株主との対話）を求めている。こうした中、東証が昨年7月から開催している「市場区分の見直しに関するフォローアップ会議」の第11回会合（8月29日開催）では、コーポレートガバナンス報告書（以下、CG報告書）における「資本コスト経営」と「株主との対話」の要請への上場会社の対応状況が報告された。・・・

資本コスト ： 「資金提供者（債権者＋株主）に対するリターン」のこと（なお、株主に対するリターンには、配当のほかキャピタルゲインも含まれる）。資金提供者に対するリターンが適切にできなければ、債権者は会社に資金の返還を求め、株主は株式を売却（＝株価が下落する）せざるを得ない。したがって、会社にとって資本コストは「資金提供者に対するリターンの目標値」と言える。

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