M&Aは上場企業にとって重要な経営課題となっているが、M&Aにおいて経営陣が頭を悩ませるのが買収価格だ。一般的には、EBITDA倍率が「10倍台前半」を超えれば“割高”と言われているが、実際買いたい企業が目の前に現れた場合には、必ずしも冷静な判断ができるとは限らない。

実は、投資のプロであるファンドマネージャーでさえ似たような傾向がある。ファンドマネージャーには様々な“心理的バイアス”が存在する。その最大のものは、・・・

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