産業能率大学　経営学部　教授
光定　洋介

主要な日本企業のROEの上昇傾向が鮮明となっている。2017年度の利益予想によると、日本の主要企業のROEは、データの把握が可能な1982年度以降、初めて10％を超える可能性があるという。米国企業の14％前後、欧州企業の10％前後と比較しても遜色のない水準に近づきつつある。

ROE ： Return On Equity＝株主資本利益率（当期純利益／株主資本）

ただ、上昇したROEを維持向上させるには努力が必要だ。稼いだ利益を内部留保し、現金で保有し続けた場合、翌期のROEは自動的に低下することになる。なぜなら、内部留保を増やせばROEの分母となる株主資本が大きくなる一方で、内部留保されただけの現金は分子となる（純）利益を生まないからだ。これを避けるためには、内部留保された現金を再投資し、分母が大きくなっても同等以上のROE水準が期待できるだけの新たな利益を生み出すことが求められる。その再投資の候補のひとつとして、業界再編のM&Aを提案したい。

ROEはしばしば・・・

このコンテンツは会員限定です。会員登録（有料）すると続きをお読みいただけます。

※まだログインがお済みでない場合はログイン画面に遷移します。